在轮回经济产业加快驶入高质地发展赛说念确当下，行业头部企业的功绩走向，决然成为研判赛说念景气度与生意花样熟习度的中枢风向标。2026年第一季度，国内开头的二手挥霍电子产物往复和行状平台万物重生（爱回收）交出了一份远超预期的收货单。

从中枢主业踏实深耕，到多元品类解围，从线下往复场景合手续扩容，再到AI深度赋能各业务程序，万物重生在本季度实现了业务疆域与运营花样的双重升级。这不仅是其深耕多年的一站式践约能力，在存量经济期间的一次连合终了，也确认了在刚需与性价比之间，二手挥霍领有着巨大的掘金空间。

盈利能力合手续优化

5月19日，万物重生发布了2026年第一季度功绩敷陈，总收入达到61.6亿元，同比增长32.4%，不仅延续了此前多个季度的增长势头，更冲突了公司先前给出的收入率领区间高端。

从收入组成来看，万物重生的1P（自营）产物销售收入57.3亿元，同比增长34.4%，占总营收比重约93%；3P（平台）行状收入4.3亿元，同比增长10.4%，保合手郑重。

利润端发扬更为亮眼，盈利能力实现进一步优化。2026年第一季度，万物重生在GAAP口径下的运牟利润为1.85亿元，同比增长154.9%；净利润达1.35亿元，同比激增215.7%。

从经退换口径来看，万物重生一季度的non-GAAP缱绻利润达1.9亿元，同比增长70.2%，non-GAAP缱绻利润率从旧年同期的2.4%普及至3.1%；non-GAAP净利润为1.4亿元，同比增长79.6%，non-GAAP净利率从1.7%普及至2.3%。两项中枢利润方针增速远超收入增速，标明公司的盈利质地在掌握改善。

万物重生盈利能力合手续优化的背后，是高毛利率ToC零卖业务占比大幅普及、鸿沟效应初始用度率改善以及自营深耕强化产业链把控等多重身分共同阐扬作用。举例，2026年第一季度，产物收入中的toC零卖占比从旧年同期的33%大幅普及至45.1%，由于toC零卖的毛利率昭彰高于传统B端批发花样，径直拉动合座盈利水平上行。

在二手3C中枢业务基本盘踏实的基础上，万物重生多品类回收业务迎来爆发式增长，成为一季度3P功绩增长的伏击增量引擎，也拓宽了增长鸿沟。

2026年第一季度，万物重生的多品类业务合座回收GMV同比增长81.5%，不息保合手高速增长态势。其中，黄金往复鸿沟同比增长83.3%，二奢往复鸿沟同比增长58.8%。

多品类业务大略实现高速增长并非随机，而是万物新滋始终插足以及线下委派能力的当然外溢。限制2026年一季度末，万物重生的线下门店隐蔽宇宙297座城市，门店总额较旧年同期的1886家增长至2156家。同期，万物重生进一步扩大了上门委派的团队鸿沟，上门职工数目较旧年同期的1765东说念主增多至2248东说念主，为重大用户提供一站式回收及以旧换新上门行状。在重心业务场景中，靠近面委派比例可达80%。

一方面，限制一季度末，万物重生在宇宙966间线下门店敞开了多品类回收行状，依托现存线下收罗快速完制品类隐蔽膨胀，这么就无需特等大鸿沟插足即可衔接黄金、二奢等品类回收，大幅裁减新品类拓展的边缘老本，灵验摊薄门店房钱与东说念主力老本，普及单店坪效。

另一方面，经由多年深耕，万物重生已成立“国内回收第一品牌”的用户心智，用户对平台的信任从二手3C延迟至黄金、二奢等高值品类，世界杯官方认证平台裁减新品类获客难度，为业务拓展提供了自然信任基础。

AI全场景赋能

2026年第一季度，万物重生在产业链深度上不息发力，合规篡改业务迎来加快放量。财报浮现，合规篡改产物合座收入同比增长76.1%。

在零卖渠说念方面，万物重生通过同步发力拍拍严选、爱回收官网、新媒体三大渠说念，合规篡改机toC销售收入同比增长近150%，势头迅猛。其中，本年3月，严选合规篡改销售单月功绩冲突2亿元，达成新的业务里程碑。

万物重生合规篡改业务的爆发式增长，响应了用户对品性有保险的二手优品领受度的合手续普及，也印证了其在篡改产能端的插足正在酿成正向报酬。

合规篡改业求实现快速发展，不错从供给侧和需求侧两个维度来泄露。在供给端，万物重生深耕自营回收能力，合手续增强用户的回收和以旧换新心智，施行上门践约收罗，以自有资金积极取得一手货源，为篡改业务提供了妥贴且高质地的货源保险。在需求端，在挥霍分级趋势下，越来越多的挥霍者倾向于选拔品性有保险、价钱更具上风的合规篡改机，算作新机挥霍的替代决议。

从生意价值来看，合规篡改业务的政策兴趣远不啻于收入增长自己。与径直买卖二手3C产物比较，经由篡改解决的蛊惑大略卖出更高的溢价，毛利率也高于庸俗二手3C产物。更为伏击的是，合规篡改业务是万物重生从“回收商”向“轮回经济行状商”转型的关键一步，它意味着公司正在从赚取差价的中介变装，升级为具备产物升值能力的全链路行状商。

与此同期，万物重生的B2B平台拍机堂也在合手续强化行业基础措施能力。限制2026年一季度末，拍机堂平台注册商家总额近200万，同比增长接近翻倍。其中，注册签约买家用户数增长跳跃120%。平台供需两头同步扩容，往复活跃度掌握普及。

拍机堂阐扬供应链能力，为中小商家提供优质货源，并通过提供质检、物流、往复撮合等一体化行状，裁减了二手往复的信任老本和信息诀别称，正在成为厚实C端回收与B端运动的中枢关键。

在2026年第一季度的财报中，AI时候的长远利用成为勾通多项业务发展的隐形干线。万物重生董事会主席、首席践诺官陈雪峰明确暗示，公司正“结合AI决议普及价钱体验”。

一方面，万物重生合手续长远AI在践约委派能力设立、自动化质检、产物研发和业务操盘等全场景落地利用，夯实自营中枢能力、初始运营提效。另一方面，万物重生全面推动组织里面AI能力共建分享，在前端门店稽核风控、回收算法优化、代码后果普及等多个领域蚁合能力，稳步拓宽AI落地鸿沟，为组织始终效力普及与盈利增长积蓄势能。

从永久来看，AI的合手续长远利用正在从多个维度普及企业运营后果。开头，运营后果合手续普及，单元老本下落，为公司利润率的合手续改善奠定基础。其次，用户体验和行状程序化进度的普及，有助于增强品牌信任度和用户粘性，裁减获客老本。

结语

2026年第一季度，万物重生以营收利润双增长、业务结构合手续优化、时候赋能纵深推动的亮眼发扬，充分印证了其在轮回经济赛说念的龙头实力与坚毅增长后劲。

从更深档次看2026世界杯(中国)，万物重生的增长逻辑正在得到考证：以塌实的线下践约收罗为基础，以多品类和合规篡改为增量引擎，以AI和自动化等时候初始，构建起“C端回收—B端流转—C端销售”的好意思满闭环。这就向阛阓传递了一个了了信号：万物重生正在从鸿沟膨胀向质地增长升沉，缱绻杠杆效应将加快开释。（图源：万物重生）